李拾雨：“美联储利率决议+非农”双风暴来袭，非农周黄金走势

　　至2018年美联储利率决议后以来，美国货币决策一直保持宽松政策，，一项关键通胀指标当季从1.8%降至1.3%，离美联储的目标越来越远，但他们依然赶不上市场脚步，市场大举押注美联储今年将降息。近期美联储官员的一些言论，让市场对美联储降息的论调进一步升温。

　　上周五美国公布了其一季度GDP折合年率增长3.2%大超预期，创2018年三季度以来新高。然而令市场比较纳闷的是根据政府数据，美国今年头三个月的产出和进口都出现了下降。我们回过头去看，今年美国一季度公布的经济数据表现都不是很好，特别是美国2月非农数据，基本接近美国历史冰点。

　　那这是为什么美国一季度GDP还有这么快的增长速度呢？是美国人修改了数据，还是美国政府报喜不报忧呢？我们可以看到美国政府的数据，本季度新增商品库存320亿美元，结论就得出来了美国一季度GDP增长超出预期的部分原因是强劲的库存增长。

　　然而我们要注意的是美国一季度的消费情况，商品出口并没有大幅增长，内需也没有增加，另一种解释——消费大幅下降，导致企业意外积压未售出的商品也与证据不符，消费品支出下降5.3%，为10年来最大降幅。企业在设备上的支出也很疲软。不管怎么分析，这份GDP报告十分蹊跷。

　　库存之谜对美国经济前景具有重要影响。如果库存增加是真实的，并且是不必要的，那么可能会降低生产速度。但另一方面，如果以某种方式将其修正掉，第二季度的增长可能不会像一些人预期的那样疲弱。

　　上周美元多头大爆发，一举冲破98大关创下两年高位。虽然周五公布的美国一季度GDP数据喜忧参半，美元自高位小幅回落，但依旧收于98关口上方。

　　非美货币集体重挫，多国央行放鸽，澳洲通胀数据疲弱、德国企业信心恶化、英国脱欧忧虑等对澳元、欧元和英镑构成打压。

　　澳元和欧元都跌超100点，跌势较为惨烈。英镑录得一个月以来最差单周表现，持于1.29美元附近，复活节后特雷莎·梅说服议员支持其脱欧协议的努力毫无进展、苏格兰独立运动再度兴起的前景都给英镑带来压力。

　　这也是为什么上周美元涨，黄金也涨的原因，上周在美元美股强劲、美国经济预期改善的情况下，黄金与同为避险资产的美元同涨，证明资金已经明确流入了这些避险资产，市场仍担忧未来经济出现意想不到的下滑风险。

　　上周初黄金延续了前面的跌势，一度跌至200日均线支撑（1266）附近，然后行情反转，金价反弹，再度突破1280至周五涨幅近22美金左右，这让很多投资者有一种错误的直觉，黄金多头已经来了，美国GDP增速大超预期，美元也站稳98上方的时候，黄金迎难而上，逆势上涨。

　　其实并不然，本周大事件大数据扎堆到来，两大央行利率决议连决而来，此外日本日本、中国以及欧洲部分国家在内的多个市场都将因假期休市，当一堆重大事件和假期撞在一起，行情势必更加动荡。

　　前面文章让大家谨防日本市场风险，是因为日本新天皇继位及五一劳动节“黄金周”假期叠加10天假期，日本市场有闪崩的风险。

　　首/先,美国3月核心PCE物价指数，目前市场预测美国3月份核心PCE物价指数年率同比增长1.7%，前值为1.8%，从市场公布的一季度数据信息来看，美国一季度消费数据不是很理想，这说明了什么?

　　说明美国的商品出现了库存积压的情况，那么物价是不是需要降低才能卖出去商品，可以得出3月的物价指数基本可得出大体弱于前值。该数据是美联储利率决策的一个重要参考指标，如果其表现不佳可能会令美元面临回调风险。

　　二是，周四凌晨2点，美联储利率决议出炉以及鲍威尔的新闻发布会，虽然此前美国政府强烈要求美联储降息，但这种情况发生的概率很低，可以说低到可以忽视。

　　美联储主席鲍威尔应该不会轻易选择降息。因为在鲍威尔看来，美国经济形势良好，美联储可以坐视事态发展，而不必采取货币宽松政策来破坏局面。本周决议中，他和其他美联储官员预计会重申这些观点。

　　鲍威尔也会重申美联储的独立性，这也表示美联储的货币政策不会受到美国政府的施压而影响，美联储更不愿意让市场看到美联储的独立性遭到干扰，美联储不会突然屈服于政治压力。美联储的三大巨头，鲍威尔、克拉里达和威廉姆斯将保持政策的稳定，所以美联储选择降息的可能性很低。

　　三是：周四晚间英国央行利率决议出炉，由于目前市场受英国脱欧事件影响，英镑比较不稳定，外界市场预测本周英国央行利率决议会“放鹰”。

　　但我个人在低失业率和英国脱欧一再延期的背景下，英国央行当前要做的不是激进的进行加息提振英镑，而是维持当前汇率市场英镑的稳定才是最好的提振英镑措施。

　　因此本周英镑操作上我们要谨慎底规避一些不必要的风险，不要看市场人云亦云的说英国会加息，英镑要涨就去盲目的建立多头仓位。

　　四是：本周五将公布的两个美国重磅数据，美国4月季调后非农就业人口和美国4月失业率。美国非农就业人数从2月、3月数据来看，美国目前就业形势良好，初请失业金申请人数也趋于平稳，而4月非农就业人口外界预测18万人左右，我个人觉得会超过这个数值。

　　因3月份对于北半球来说是上半年就业的高峰之一，许多工厂或者制造加工企业都会在3月份陆续开工，这是季节原因。从美国行业数据来看，3月较2月各行各业数据普片好转，建筑也开工率也稳步回升，企业用工需求有所增加。

　　因此，3月非农数据我个人预期会在20万左右，而相对应的失业率会趋于平稳，此外还要周三的“小非农”ADP就业人数也值得关注，它作为市场关注度比较高的前瞻性指标，或许能够为周五的非农提供一些指引。但我个人从三月美国一些就业数据分析，此次“小非”利好美元，利空金银的概率较大，预计公布数据在18万左右。

　　综合上述分析，美元本周初或会有所回路，周三到达转折，或会受到“小非”与美联储利率决议锁提振，重新回到98美元上方，而美指下方支撑重点关注97.7这个位置，他已经由2017年7月以来美指上升的强力阻力，转化成为目前美元指数下跌的支撑。上行方面美元指数第/一步看98.5附近阻力，第二阻力关注99美元关口。

　　那么本周黄金如何呢，在美元如此强势的前提下，黄金要想上升的路基本上已经断了，虽然同为避险资产，在全球经济风险加剧的背景下，中国和美国经济性对稳定，进而也支撑了两国货币的稳定，各国在货币资产避险的需求下，也会选择持有美元来作为储备，方便大宗商品交易的结算。

　　因此，本周黄金预计会跌至新低，长期来看，形态上黄金还未走出下行通道封锁线，本轮上升阻力集中在1298-1230区域，如果大非农前先触及通道上轨区域，则大非农可提前进入布局，轻仓空单进场，目标200日均线支撑1266即可。周初的操作上尽量以震荡行情来看黄金走势，高空低多即可。

　　以上就是老李对本周行情的一些看法，拾雨没有华丽的语言，一切实事求是，不说假大空，对就是对错就是错，成功绝非偶然，市场行情走势瞬息万变，这是一个投机市场，“存在即合理”，及时找我讨论，了解最新的行情走势方向，把握住行情，才能把握住利润。